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      沃森生物大股東退位之謎:營收數據遭質疑 股東頻繁減持

        3月31日,云南沃森生物技術股份有限公司(300142.SZ,下稱“沃森生物”)公告,13價肺炎球菌多糖結合疫苗已獲得國家藥品監督管理局簽發的《生物制品批簽發證明》。公司預計,此次沃森生物的產品獲批,國內潛在市場將超百億元。

        而另一面,沃森生物的股東們對這一重大利好似乎置若罔聞。圍繞著第一大股東席位,公司前兩大股東頻頻減持,爭相上演“退位”之爭。

        投資者們百思不得其解,為何大股東之位被視作燙手山芋,減持究竟要持續到何時?

        營收數據遭質疑

        盡管肺炎球菌疫苗近日獲批,但沃森生物在二級市場上的表現并沒有顯著變動,股價始終徘徊在32元/股上下,而其動態市盈率仍高達350倍以上。

        沃森生物的業績能支撐起如此高的估值么?從沃森生物最近發布的年報來看,2019年,公司營收同比增27.55%至11.2億元,歸母凈利潤同比下滑86.43%至1.42億元。看起來營收增長不錯,但歸母凈利大幅下滑。且這份年報是否能如實反映公司真實經營情況,目前還是未解之謎。

        4月2日,深交所對沃森生物下發了年報問詢函,對公司高營收等方面提出11個問題質疑。2019年,公司多個產品銷售收入與批簽發量變動趨勢差異較大,如Hib疫苗預灌封銷售收入同比增長13.38%,而批簽發量下降21%。

        如此看來,沃森生物去年似乎是消化了部分存貨,但事實是,2019年存貨相比前一年增加了0.8億元。深交所因此要求公司說明上述變化的合理性,以及存貨跌價準備計提是否充分等。

        同樣蹊蹺的在于,公司的其他業務在毛利率下降45個百分點的前提下,收入同比增51%。

        讓人難以理解的是,2019年,公司應收賬款同比增11.58%至5.84億元,但壞賬準備計提比例下降了4.4個百分點,賬齡為2至3年的應收賬款賬面余額占比下降了約5個百分點。

        為何會有上述變化呢?與其他線索聯系起來,問題的答案漸漸浮出水面。

        根據問詢函,沃森生物兩項在建工程進度已經達到100%,卻未轉入固定資產;子公司上海澤潤2019年虧損了4732.5萬元,但該公司3365.76萬元的商譽卻未計提減值準備。

        2019年,公司研發資本化高達74.9%。深交所因此要求公司回答,開發支出中其他項目資本化金額增加2596萬元,本期研發費用資本化是否符合相關規定?

        除此之外,問詢函還對公司關聯交易提出質詢,如針對公司預付工程增長近六成,要求其回答供應商是否為關聯方,以及公司為何向關聯方拆借資金等。

        股東頻繁減持

        深交所的質疑并非空穴來風。

        沃森生物4月8日公告,中保嘉沃及其一致行動人梧桐9號基金在此前5個多月減持了1691.18萬股。

        3月13日公司公告稱,股東劉俊輝及其一致行動人黃靜出于個人資金需求,擬減持不超過2306.16萬股,減持后其持股比例將下降至4.15%,本次套現金額最高或達6.94億元。

        本次減持完成后,劉俊輝為期一個月的第一大股東“生涯”便會結束,云南省工業投資控股集團有限責任公司將再次被迫坐上大股東之位。短短三個月內,公司第一股東已發生兩次變化。

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