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      高科石化未上市就變臉:籌劃關聯收購 能否扭轉增長頹勢

        還沒正式上市就業績變臉?這家公司“玩脫”后找來國資接盤,僅一個月后便著手籌劃從關聯方購買資產。

        近日,高科石化發布公告,擬收購蘇州市吳中金融控股集團有限公司(簡稱“吳中金控”)持有的蘇州中晟環境修復股份有限公司(簡稱“中晟環境”)部分或全部股份,預計收購比例將超50%,以實現控股。

        關聯收購

        公告顯示,收購標的中晟環境成立于1998年6月,主營業務為環保工程的咨詢、設計、施工、安裝以及環保工程的運營管理。截至當前,吳中金控持有中晟環境70%股權,為中晟環境的控股股東;剩余30%股權由馮建興等14名自然人股東持有。

        需要指出的是,吳中金控為蘇州吳中區國資委下屬公司,持有高科石化7.06%的股權。這意味著,本次收購為關聯交易。此外,高科石化本次收購中晟環境股權意在控股,收購比例將不低于50%,可能構成重大資產重組。

        那么,本次收購的標的公司資質如何?

        《國際金融報》記者獲悉,中晟環境曾于2016年在新三板掛牌,并于2019年終止掛牌。2016年下半年,公司曾進行過一次定向增發,每股發行價格為1.5元,共計募資1782萬元。本次定增完成后,中晟環境的總股本為4288萬股,以此計算,彼時的估值約為6432萬元。

        財務數據顯示,2017年-2019年,中晟環境的營業收入分別為8162.71萬元、3.2億元、4.8億元,凈利潤分別為3078.55萬元、8116.67萬元、1.1億元。可以看出,公司自2018年起業績增長較為迅速。尤其2018年,公司凈利潤同比增長高達164%。

        截至2019年末,中晟環境的總資產和凈資產分別為4.89億元、2.9億元,資產負債率為41%。

        目前,此次收購的盡職調查、審計、評估等工作尚未完成,交易價格尚未確定,是否實施業績承諾及補償方式亦尚未明確。

        對于本次收購的目的,高科石化認為,本次收購能夠提升持續經營能力。

        不過,從業務來看,高科石化與中晟環境的業務協同性并不強。

        資料顯示,高科石化于2016年1月在深交所中小板上市,主要從事各類潤滑油產品的研發、生產和銷售,產品包括變壓器油、液壓油、內燃機油、齒輪油、金屬加工油、特種溶劑等,應用于電力電器設備、工程機械、工業機械設備、冶金和交通運輸等領域。

        對此,某資深私募人士指出,當前,證監會從嚴審查重組,仍是重點遏制忽悠式跟風式、盲目跨界重組。在不具備相關行業經驗的情況下,類似高科石化這類試圖跨界并購的公司需要解釋未來如何實現兩條不同業務線的整合。

        未上市就變臉

        相比于中晟環境的高增長,高科石化在2015年取得批文還沒正式上市時,就出現了業績變臉。

        在高科石化的IPO申報稿中,高科石化2012年到2014年的收入分別為9.64億元、8.87億元、9.04億元,穩中有降。然而,2015年-2016年,高科石化的收入分別為5.77億元和5.53億元,2015年收入同比下降36.17%,2016年也同比繼續下降,連續兩年營收下降。此后,公司收入雖有所增長,但始終未能恢復到上市前的“巔峰狀態”。

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