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      龍磁科技核心技術專利未繳年費失效 研發成果或“打折”

        早年,安徽龍磁科技股份有限公司(以下簡稱“龍磁科技”)入圍《2016年度國家知識產權示范企業名單》。截至2017年8月31日,龍磁科技及其子公司擁有的法律狀態為“專利權維持”的專利共139項。

        “殊榮”背后,龍磁科技多項核心技術專利已屆滿失效,甚至存在核心技術專利未繳年費失效的情況。研發成果的保護尚且如此,其創新能力又會如何?

        一、營收凈利增速雙下滑,毛利率“畸高”于同行

        成立已22載的龍磁科技,2018年,其營收和凈利增速雙雙下滑。

        據同花順iFinD數據,2015-2018年及2019年上半年,龍磁科技的營業收入分別為3.73億元、4.29億元、5.03億元、5.31億元、2.56億元,2016-2018年分別同比增長14.98%、17.04%、5.7%。

        2015-2018年及2019年上半年,龍磁科技的凈利潤分別為3,073.65萬元、4,992.08萬元、6,757.62萬元、8,084.65萬元、3,618.29萬元,2016-2018年分別同比增長62.42%、35.37%、19.64%。

        業績不“給力”的情況下,龍磁科技毛利率卻“畸高”于同行。

        據招股書,龍磁科技的利潤主要來源于濕壓磁瓦業務。2014-2016年及2017年上半年,龍磁科技的永磁鐵氧體濕壓磁瓦產品毛利率分別為31.02%、35.15%、39.01%、43.47%。

        同期,同行業上市公司橫店集團東磁股份有限公司(以下簡稱“橫店東磁”)的永磁鐵氧體產品毛利率分別為35.85%、33.82%、33.85%、36.92%;廣東領益智造股份有限公司(以下簡稱“領益智造”)永磁鐵氧體產品的毛利率分別為18.36%、18.4%、16.65%、18.42%,即毛利率平均值分別為27.11%、26.11%、25.25%、27.67%。

        此外,龍磁科技或少計提壞賬準備,涉嫌“美化”報表。

        二、壞賬計提比例低于同行,涉嫌“美化”報表

        不可忽視的是,龍磁科技壞賬計提比例低于同行水平。

        據招股書,2014-2016年及2017年上半年,龍磁科技的應收賬款賬面原值分別為9,698.99萬元、9,207.17萬元、11,429.91萬元、12,286.26萬元。

        其中,2014-2016年及2017年上半年,龍磁科技1年以內的應收賬款分別為9,279.49萬元、9,157.49萬元、11,385.56萬元、12,222.56萬元,占同期應收賬款的比重分別為96.71%、99.46%、99.61%、99.48%。可見,龍磁科技1年以內的應收賬款占比均超9成。

        且招股書顯示,龍磁科技對于1年以內應收賬款的壞賬準備計提比例為3%。

        而對比同行業上市公司1年以內的應收賬款,據同花順iFinD數據,2014-2018年,龍磁科技同行業上市公司橫店東磁和領益智造壞賬準備計提比例均為5%;2019年上半年,領益智造1年以內應收賬款的壞賬準備計提比例為10%。

        也就是說,龍磁科技對于1年以內應收賬款的壞賬準備計提比例低于同行平均水平。

        若按上述同行應收賬款的壞賬準備計提比例均值5%推算,2014-2016年及2017年上半年,龍磁科技應分別比原來多計提壞賬準備185.59萬元、183.15萬元、227.71萬元、244.45萬元,占同期凈利潤的比重分別為7.98%、5.96%、4.56%、7.69%。

        由上述情況或表明,龍磁科技應收賬款壞賬準備計提政策寬松,涉嫌“美化”報表。

        三、保薦機構“吃”警示函,或難勤勉盡責

        此外,龍磁科技的保薦機構“黑料”纏身,或難勤勉盡責。

        據招股書,此番上市,龍磁科技的保薦機構為國元證券股份有限公司(以下簡稱“國元證券”)。

        據行政監管措施決定書[2017]10號文件,2017年4月7日,國元證券員工詹凌穎、徐燕因在保薦安徽華業香料股份有限公司(以下簡稱“華業香料”)首次公開發行股票并上市過程中,對華業香料關聯交易情況的盡職調查不到位,未能充分履行勤勉盡責義務,證監會安徽監管局對該兩位員工采取書面警示的監管措施。

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